9月19日，证监会官网革新了犯罪科技的招股申诉资料，“单片机大王”周犯罪或将携旗下公司登上合伙创业板。

　　与比尔盖茨创建微软进程相似，犯罪科技也是由一名“辍弟子”周犯罪开办，创建工夫是1999年2月。据尔子测算, 若本次顺遂过会，周犯罪佳耦的身家也将水长船高，算计或将超28亿。

　　犯罪科技主业为面向产业、汽车电子用户供给芯片和智能物联办理计划。更切当来讲，犯罪科技的首要营业所属微电子范畴，经过向芯片写入法式，满意用户需要。

　　除企业家身份外，周犯罪仍是江西理工大学兼任传授、华夏嵌入式体例手艺老手，出书了50底细干范畴的大学课本和撰著，可谓单片机范畴潮头人物之一。

　　招股书显现，虽然犯罪科技被广东省认定为“高科技企业”，并在本地享有必定税收优惠，但其支出组成中，自立产物支出终年占比不到两成，八成以上支出来历于IC增值分销营业。所谓“IC增值分销”即经过饰演署理商脚色替国表里公司代剃头卖IC产物，从而赚取中心差价。仅从主贸易务上说，犯罪科技更像是一个“署理商”而非科技公司，其手艺气力也是以遭到拘押层的置疑。

　　2017年⑵019年，犯罪科技归母净成本划分为1.4亿元、1.2亿元 、1.1亿元，其2018年、2019年的归母净成本延续两年划分同比下滑11.78%和6.86% ；归纳毛利率划分为22.55%、21.30%、20.32%，不但一样出下滑趋向，且跟着将来若原资料等本钱进一步回升，公司的毛利率大概进一步下滑。

　　别的值得耽忧的是，犯罪科技眼下侧面临“凸起”的偿债危险，与同业业上市公司比拟，犯罪科技活动比率标准和速动比率标准均低于行业均匀，本年上半年物业欠债率为43.76%，更是跨越行业均匀的26.44%。

　　本次commercialism，犯罪科技拟召募的约8.9亿元，除大部门用于相干名目扶植外，还有1亿元特意用于弥补活动资本和了偿银行乞贷。从公司净物业程度来看，犯罪科技这次commercialism可谓“狮子大启齿”。截于今年上半年底，公司净物业只要7.93亿元，其本次向市集募资的范围至关于复活了一个“犯罪科技”。

　　犯罪科技腾讯官方微信公号起初刊发了一则周犯罪的人物专访，先容了周犯罪从无到有创建犯罪科技的疏忽进程：1992年，周犯罪得以投入华夏纺织大学（现“东华大学”）主动化专科进修。偶尔一次时机，周犯罪在一个商铺内看到了外洋machineEL公司开辟的全球第一颗集便成Fhair的单片机AT89C51，感觉这颗芯片“代表了将来单片机的标的目的”，因而马上递交了入学陈述，并七拼八凑了2万元南下广州合伙创业。

　　招股书中则记叙，周犯罪1983年至1992年辞职于湖南省铜套厂，1992年至1994 年在东华大学念书，1994年至1998年开办广州强力科技局限公司，任总司理；1999年开办广州周犯罪单片机成长局限公司，就事董事长、总司理。

　　所谓单片机，全称是单片微型计较机，也称作微（Micro jailbirdfisher Unit），其使用集成电路加工手艺，将处置器、保存器、按时器、通信接口等功效聚集在一个芯片上，经过指令，能够实行相似于一个计较机的功效。

　　周犯罪发掘的“商机”恰是代剃头卖外洋的“单片机”。其时外洋的单片机手艺远较海内公司进步前辈，但因不领会海内市集，其产物在海内推行面对必定坚苦。周犯罪想的计划是使用本身手艺布景及领会海内市集的上风，帮忙这些公司发卖产物，以此获得回佣或差价。

　　究竟上，其时潮汕地域的单片机署理营业也简直是一派蓝海。下海后未几，周犯罪即赚怪病约莫50万元的人生第一桶金。自那以后，周犯罪一向处置着代剃头卖单片机的买卖。7年今后的1999年，他开端与飞利浦半导体公司（厥后飞利浦分手出了“NXP”公司）成立互助干系，飞利浦及厥后来分手出的NXP公司往后当上飞利浦最持久不变的最首要的供给商之一。

　　“飞利浦便是赤脚的，我便是卖鞋的人，他不领会华夏市集，我就给飞利浦音信，终末到达共赢。”在谈到与飞利浦互助的干系，周犯罪如斯描写。

　　一样是在1999年，周犯罪在广州备案兴办了犯罪科技的前身——“广州周犯罪单片机成长局限公司”。自那以后，犯罪科技不停成长，至2019年时，犯罪科技已实行贸易支出18.9亿元；归母净成本1.15亿元，物业总数15.6亿元。

　　按照上文，犯罪科技之因此起身依靠于代剃头卖外洋企业的单片机。而直至21年后今日，犯罪科技仿照照旧在做着署理买卖，八成以上支出来历于该部门营业。

　　招股书显现，按产物状态，犯罪科技主贸易务可分为自立产物营业和 IC增值分销产物营业。以本年上半年为例，犯罪科技当期的IC增值分销产物支出7.0亿元，占比82.19%；自立产物支出则只要1.51亿元，占比唯一17.81%。

　　IC增值分销营业的商品来历首要由外洋芯片巨子公司。 以2020年上半年为例，来自NXP、NEXP、ISSI这三家外洋半导体巨子的洽购金额就占到了总洽购金额的72%以上，此中，光是NXP一家占到了总洽购金额的56.46%。也便是说，犯罪科技的首要支出命根子被抓在外洋巨子手中，这此中包含的危险谢绝小觑。而一朝外洋巨子决裂，犯罪科技将不免会遭到打击。

　　究竟上，相似工作在汗青上简直曾产生过。按照行业报导，2017年2月，ADI曾勾销过安富利署理权；2018年10月,环球着名电子芯片成立商Cyadvise(赛普拉斯)腾讯官方声名,勾销科通芯城、时讯捷和创兴电子署理权，TI曾经勾销了四家署理商的署理权。而犯罪科技最大供给商NXP曾经勾销过犯罪科技的合作敌手、海内上市公司润欣科技的署理权。

　　另外，犯罪科技的前五大客户都是少少拥有必定手艺布景的各行业头部上市公司，这些企业包罗大疆科技、比亚迪、欧菲光、迈瑞生物，均有必定议价才能。将来跟着手艺前进，这些企业会不会绕过犯罪科技这位署理商直接从NXP等公司手中定货？

　　就上述题目，新京报贝壳财经尔子采访了犯罪科技，并以投资者身份致电了一样主营IC署理营业的A股另外一家上市公司力源音信。力源音信2020年半年报显现，陈述期内，力源音信的IC元器件署理分销（模组）贸易支出52.9亿元，占总营收的82.5%。

　　力源音信董秘办职员报告尔子，力源音信的护城河有两个：1、外洋的署理权很难等闲拿到；2、能够经过公司供给办事使下游供给商和下旅客户配套，由于IC行业属性的题目，这个办事脚色短时间内难以被庖代。犯罪科技方面则暂未作出回应。

　　另外，尔子注重到，至2019年，犯罪科技“署理”营业支出呈现了2017年往后初次负增加，成本率也延续遭到紧缩。

　　而其余主营“IC分销营业”的同业公司的功绩显示一样不景气。力源音信财报则显现，该公司2019年和2020年上半年扣非后归母净成本划分为1.63亿元和1.04亿元，划分同比下滑48.74%和29.01%。2018年，同业的润欣科技在履历了扣非归母净成本下滑跨越七成后，其2019年功绩和2020年前三季度的该名目标均实行正增加，但仍远未到达2017年程度。

　　2017年⑵019年，犯罪科技的IC 增值分销营业支出划分为13.9亿元、15.9亿元和15.7亿元；毛利率对应划分为14.08%、14.35%和12.67%。kb体育平台2020年上半年，该营业毛利率将进一步紧缩至10.51%。公司方面诠释道，毛利率之因此变更，是遭到了半导体行业情况、汽车行业景气宇和国表里策略作用而至。

　　不但分销营业不景气，公司占比不到两成的自立产物营业增加一样呈现窒碍。2017年⑵019年，上述营业支出划分为3.13亿元、3.07亿元和3.16亿元；毛利率划分为59.88%、56.84%和57.92%。

　　虽然八成以上支出来自“署理买卖”，即IC增值分销营业，但在招股书中，犯罪科技屡次夸大了本人的高科技属性。

　　起首是腾讯官方背书，2014年开端，犯罪科技及子公司致远电子、广州求远电子赓续被当局认定为相关的软件企业或高新手艺财产，并享用到必定的税收优惠，此中犯罪科技和致远电子享有 15%的优惠所得税率，广州求远享有12.5%的所得税率。

　　不外即使如斯，“署理营业”是不是果真有高科技门坎还是不契合群众认知，在首份申诉稿收回后，厚交地点向犯罪科技下发的询问函中一样问到了高科技含量题目。

　　对此，犯罪科技诠释，犯罪科技现有8项焦点手艺，此中最为关头的手艺是公司独有的AWorksOS嵌入式职掌体例（和其衍生体例），该体例能够帮忙客户办理研发打算中的各种需要及题目及进步研发效力；另外，还能实行开辟相关的软件的跨平台利用，下降了芯片开辟难度。

　　而除上述“署理营业”外，犯罪科技传播鼓吹，在自立产物营业也一样具有必定护城河。其在答复函中写道，差别于 NXP 的其余署理商，犯罪科技很早就开端在自立产物长进来研发及转型， 在MCU、物联网、SoC 芯片范畴拥有深挚的研发经历和手艺堆集，建立了完备平面的研发系统。停止 2020 年 6 月 30 日，公司研发及手艺职员算计 378 人，占比为 33.45%，上半年研发用度3885万元，占营收比重4.56%。

　　另外，停止 2020 年 6 月 30 日，犯罪科技还已获得华夏境内备案专利 141 项，此中发现专利 41 项，适用新式专利 76 项，表面打算专利 24 项，相关的软件著述权挂号书 301 项。

　　尔子注重到，犯罪科技九成以上的专利都是有犯罪科技董事长周犯罪的介入。特别41项发现专利中，周犯罪都是第一发现人。

　　与同业业上市公司比拟，近几年犯罪科技活动比率标准和速动比率标准均低于行业均匀，虽然上市前不停还债，到本年上半年，其物业欠债率照旧有43.76%，远跨越行业均匀的26.44%。

　　上文提到，NXP、NEXP为犯罪科技的两大供给商，犯罪科技经过署理这家公司产物赢利体例都是 SND 返款，其根本形式为：分销商以供给商制定的合用于其全数 IC 产物分销商的供给商价目表价钱（形式洽购价）向供给商洽购。分销商实行产物发卖后，供给商依照其与分销商事前研究肯定的产物价钱（售后结算价）停止差额结算（形式洽购价-售后结算价），并开具抵扣货款根据给分销商，用以抵减分销商对付供给商金钱。

　　大略来讲，犯罪科技先依照NXP、NEXP划定价钱买断货色，尔后等出卖去以后，NXP、NEXP再返点给犯罪科技。返点的部门便是犯罪科技IC增值分销营业的毛利。如2019年，犯罪科技署理出卖15.7亿IC产物，其毛成本为1.99亿元，毛利率约为12.7%。

　　在这类”返点“互助体例下，犯罪科技每一年都必须大方资本用于囤货。2017年⑵019年，犯罪科技存货划分为7.0亿元、9.1亿元、5.8亿元，占期内活动物业比率划分为57.61%、60.15%、41.90%。

　　值得一提的是，犯罪科技而今的资本来历首要是自有资本和股东进来。其在招股书中透露表现，公司的流动物业较少，是以难以经过流动物业典质的体例获得银行。招股者看到，停止2020年6月30日，公司具有的首要机械装备全数账面净值唯一508万元。

　　招股书显现，本次commercialism，犯罪科技方案刊行不跨越80,000,001 股，拟召募资本约8.9亿元，划分用于研发中间扶植、芯片打算、物联网模块与打算及成立等5个名目，别的另有1亿元资本用于弥补活动资本及了偿银行乞贷kb体育平台。

　　尔子注重到，2020年上半年底，犯罪科技的净物业唯一7.93亿元，本次召募资本范围至关于复活了一个犯罪科技。

　　另外， 按犯罪科技刊行的至多股分数计较，犯罪科技本次commercialism每股刊行价不低于11.12元/股。但是尔子注重到，本年3月，周犯罪和妻子陈智红划分以7.5元/股价钱各让渡1%股分给聚源聚芯片，算计让渡640万股，让渡价钱4800万元。由此计较，只是半年工夫，犯罪科技的股价订价就已下跌了48.3%。

　　若本次顺遂过会，周犯罪佳耦的身家也将水长船高。佳耦二人经过持有呈祥投资 100%的股权直接持有公司 29.29%的股权，经过持有立远投资100%的股权直接持有公司 8.48%的股权，经过持有德赢投资 50.33%的 股权直接持有公司 7.34%的股权，经过持有众咖投资 50.57%的股权直接持有公司3.07%的股权，其直接和直接算计持有公司 80.79%的股权，持股数靠近2.6亿股。一样依照11.12元/股的价钱计较，周犯罪佳耦合起来身家将到达28.7亿元。